联合评级国际有限公司（“联合国际”）于2025年11月25日，将中国宏桥集团有限公司（ 1378.HK）（“中国宏桥” 或 “公司”）的国际长期发行人评级和国际长期发行债务评级，从‘BBB-’上调至‘BBB’，发行人评级展望维持稳定。这是联合国际在过去 12 个月内对中国宏桥的第二次评级上调，对上一次为 2024 年 12 月 30 日把评级从“ BB+ ”上调至“ BBB- ”。
这次的发行人评级上调 ， 反映了中国宏桥在盈利能力 、 经营表现 、 财务表现及指标 、以及 融资结构的持续改善。此外，公司的领先市场地位 、 成本优势 和 产能迁移，将进一步增强公司的竞争优势，亦令公司降低铝行业的周期性带来的影响。
中国宏桥于2025年上半年，总营收同比增长10.1%至人民币810亿元，EBITDA同比增长9.2%至人民币226亿元。其毛利率在2025年上半年达到25.7%，较2024年上半年的24.2%，同比提升了1.5个百分点。另外，截至2024年底，中国虹桥的短期债务占总债务的比例降至61.8%，而2023年底该比例为77.4%。
鉴于稳健的铝价和市场需求，联合国际预计中国宏桥在2025-2027年能够实现每年3-5%的稳定营收增长。与此同时，鉴于盈利能力和增长的预期改善，联合国际预计中国宏桥的财务杠杆率（以债务对 EBITDA 的比率衡量）在 2025-2027 年将保持在 1.8 倍以下。
关于中国宏桥
中国宏桥是一家领先的大型铝业企业，主要从事铝及铝制品的生产和销售。公司产品范围广泛，涵盖火力发电、矿山铝、氧化铝、液态铝合金、铝合金锭、铝合金铸造轧制产品、铝母线、高精度铝板、铝带、铝箔等。中国宏桥成立于1994年，并于2011年在香港联合交易所上市（股票代码：1378.HK）。
关于联合国际
联合国际是一家国际信用评级公司，旨在为全球范围内的公司、银行、非银行金融机构、地方投资发展公司和其他资产提供信用评级服务。与此同时，联合国际也从事信用风险研究和提供其他与信用评级相关的服务。
